贵州茅台（600519.SH）正在4月29日深夜官宣了六年内的第四次换帅，原习酒董事长张德芹“接棒”丁雄军成为新一任董事长。

　　和此前相通，贵州茅台这回换帅来得对照陡然，正在丁雄军调任贵州省市集监视管制局局长前，业界险些没有传出一丝风声。4月中旬，丁雄军还以茅台集团党委书记、董事长的身份屡次出席百般运动。

　　张德芹回归茅台集团的时刻要早于4月29日，他正在4月27日便以茅台集团党委书记的身份主办召开了党委外面研习核心组集会。

　　他正在会上提到要缠绕茅台“酒文明的极致”，众角度、全方位解析和雄厚茅台文明内在，由内而外酿成更增强健的文明聚拢力、品牌扩张力和主题竞赛力。要争持“防腐才具走远”，赓续深化茅台酒题目标本兼治，一体推动不敢腐、不行腐、不念腐。

　　正在官宣的统一天，贵州茅台官网还宣布了《张德芹调研茅台酒临盆质料》一文，为这位新掌门人走立时任做宣扬铺垫。

　　张德芹滋长于茅台体例之内，早前曾正在茅台集团任务10众年，堪称“土生土长”的老茅台人。他从下层制酒技能员做起，与贵州茅台前“掌门人”季克良一同被视为“技能派”。而丁雄军与之前的两名董事长李保芳、高卫东则为“空降兵”，他们正在茅台内部掀起了大马金刀的改革。

　　“原住民”与“空降兵”，他们的轮流组成了贵州茅台的换帅史，也饱舞着这家最值钱的中邦白酒企业走向区别的发达阶段，欢迎区别的市集责任。

　　时隔六年众，贵州茅台这家白酒巨头的帅印传到了“技能派”张德芹的手中。而张德芹走立时任向外开释什么样的讯号？

　　张德芹为贵州仁怀人，属科班身世，1995年卒业于贵州大学发酵工程专业后参加贵州茅台任务，从下层制酒技能员做起。

　　正在酒厂下层历练十余年后，2010他被调至贵州习酒承当“一把手”。执掌第一年，张德芹放弃浓香，转而专一酱香，推出窖藏1988，成为习酒的超等大单品，2020年卖了50亿元，扛起了营收的半壁山河。到2022岁尾，习酒布告含税发卖收入超200亿元。

　　“张德芹既懂技能又懂市集，任务务实，敢当职守。动作老茅台人，他对员工和经销商很有情面味。”5月2日，中邦酒业独立评论人肖竹青经受期间财经采访时吐露。

　　肖竹青以为，贵州茅台对贵州省经济有极重影响，贵州茅台近期股价不稳，茅台酒市集成交价不稳，张德芹被调任执掌事态，对宁静投资人及茅台上下逛资产链互助伙伴的信念，尤其是宁静茅台酒市集价将起到要紧效率。

　　一位不肯出面的业内人士告诉期间财经，张德芹更通晓茅台的内核，恒久来说对茅台的发达更有利。其以为张德芹的上任后的首要职业是宁静茅台价钱和稳住经销商。

　　肖竹青吐露，贵州茅台近期推出的“巽风茅台酒”“茅台文创酒”等给内卷缩量的高端白酒市集带来必定的压力。同时，若进一步擢升直买卖绩占比或许激发茅台古代渠道伙伴颓丧抵制。是以，放大茅台自营渠道仍旧依托茅台古代渠道代办商，放大文创酒仍旧小心发达文创酒等，都是张德芹即将面对的巨大挑衅。

　　过去，无论正在血本市集面临投资者，仍旧正在消费市集面临消费者，茅台都是神坛般的存正在。

　　自贵州茅台上市往后，其股价及市值无间攀升，恒久稳居“一哥”宝座。正在投资者内心，贵州茅台是当之无愧的A股“股王”。正在消费端，飞天茅台是高端商务饭局的标配、节日送礼的门面担任。正在拍卖市集上，茅台还是是明星，一瓶1992年产的“汉帝茅台酒”正在2022年5月被竞拍出近百亿天价。

　　也由于神坛般的存正在，茅台过去并不算“亲民”。而2021年丁雄军上任后，成心把茅台这种高高正在上的样子拉回来。他动作掌门人，亲身走起“亲民途径年股东大会召开前的接待晚宴上，丁雄军和时任茅台集团总司理李静仁等高管一同到每张酒桌前敬酒，丁雄军还与参会股东实行换取。最成心思的一幕是，股东大会告终后，不少投资者仍未拜别，而是聚正在丁雄军身旁乞求署名、合影。相较于2019年股东大会前任董事长高卫东撤消股东互动闭键、撤消平价购酒的操作，丁雄军此番操作告成旋转了贵州茅台正在股东心中的“孤高”地步。

　　正在终端消费市集，因为行业周期、市集供需联系和茅台渠道调度等协同效率下，飞天茅台价钱稍微回落。做车行生意的林钊时常有饭局外交，他告诉期间财经，之前飞天茅台炒到3000众元一瓶，舍不得喝。“近两年减价了，散瓶飞天茅台大约2500元可能买到，喝得众少少。”林钊说。

　　只做酒客的生意远远不足，丁雄军念让茅台更接地气，将眼光对准年青人，打制出既讨年青人爱好，又有茅台DNA的产物，如气泡酒、“贵州滋味”鸡尾酒、茅台冰淇淋，同时还分辩与与瑞幸、德芙联名，推出酱香拿铁、酒心巧克力，打了一手“出圈”好牌。

　　据瑞幸咖啡2023年9月5日宣布的消息，酱香拿铁首日销量冲破542万杯，首日发卖额冲破1亿元。而此前，大局部平时老人民跟茅台险些零交集。

　　平时白领孔俊以为，茅台这一波操作是为了投合年青人的市集。正在酱香拿铁推出当天，他也凑了凑繁华，“感应挺意思的，回味醇香，有点上头”。

　　2021年，丁雄军上任首年，贵州茅台初度冲破千亿营收。以来两年，贵州茅台功绩一同飙升，营收和净利润均坚持较高增速。

　　2024年一季报，贵州茅台告终买卖总收入464.85亿元，同比拉长18.04%；归母净利润为240.65亿元，同比拉长15.73%，均逾额竣工职业，这也成为丁雄军任职生存中可圈可点的一笔。

　　到底上，一波又一波的“出圈”动动作的是让茅台更深刻人心，但要提拉起云云亮眼的功绩，靠的仍旧正在直销渠道修理上的发力。而这一盘大棋，茅台下了疾7年。

　　酒圈的人都清爽，茅台有两个首要价钱，一个是出厂价，即茅台给经销商的价钱，另一个是零售价。零售价一同“飞天”是由于茅台恒久往后首要依赖经销商渠道发卖。

　　遵循贵州茅台积年财报，袁仁邦期间的经销渠道营收终年占比约9成。经销商手中把握“价值千金”的话语权，串货炒卖屡禁不止，以致终端价钱一同飞涨，茅台也到了不起稳定革的光阴。

　　“打头阵”的李保芳率先开启了发卖体例的革新，一方面以铁腕伎俩刑罚违规经销商，另一方面开发新的以直营为主的发卖渠道，稳价控市。

　　2019年，李保芳对局部酱香系列酒经销商实行了算帐和落选，裁减酱香系列酒经销商503家。正在裁减古代经销渠道的同时，李保芳正在寰宇寻觅扁平化的发卖形式，建设贵州茅台营销有限公司，正在天猫、苏宁电商平台定量投放发卖，也开启与华润万家、大润发、物美和Costco等商超的互助。

　　任职贵州茅台董事长疾2年，李保芳饱舞贵州茅台跻身万亿市值后急流勇退。2020年3月，48岁贵州省交通运输厅前厅长高卫东接任，高卫东上任后选取“拆箱令”争持控价，不停放大直销渠道，加疾推动自营、商超、电商等渠道修理。

　　2021年9月，曾任贵州能源局党组书记、局长的丁雄军临危受命接任董事长一职。上任后，丁雄军随即撤消“拆箱令”，吐露要“效力让茅台酒回归商品属性”，肆意推动直销平台“i茅台”App。

　　6年众往后，历经三位“空降兵”大马金刀的革新，茅台直销渠道的收入从2017年的62.47亿元擢升到2023年的672.33亿元，占比从10%擢升至近46%，直逼经销体例占比，改革了平时消费者购置飞天茅台的难度。

　　一名不肯出面的业内人士向期间财经吐露，“空降兵”的上任，一方面是贵州政府欲望普及贵州茅台的毛利率，加强对贵州茅台的驾驭，从李保芳期间最先搞直营店，延续至高卫东期间，正在丁雄军期间提速直销体例革新。

　　但是，跟着贵州茅台直销体例占比的放大，经销商的益处将受到必定的挤压，何如平均二者的联系将磨练贵州茅台的操盘手。贵州茅台6年4次换帅技艺派回归张德芹的挑衅是什么